statystyki

Desperacja EBC wynika z braku unii fiskalnej

autor: nassy-Qu&#233, r&#233, Agnes B&#233, Guntram B. Wolff30.03.2016, 07:44; Aktualizacja: 30.03.2016, 08:42
pieniądze

Narodowe polityki fiskalne powinny być bardziej zrównoważone.źródło: ShutterStock

Europejski Bank Centralny dąży do osiągnięcia założonego celu inflacyjnego, ale jego polityka jest coraz bardziej desperacka. Strefa euro i EBC mają ten sam problem: polityki fiskalna i strukturalna nie działają, a sama polityka pieniężna nie wystarcza, by przyspieszyć odbudowę gospodarki. To żadna niespodzianka.

reklama


reklama


Jeśli oczekiwania inflacyjne są niskie, a stopy procentowe – zerowe lub ujemne, samą polityką pieniężną trudno zmienić te pierwsze bez bezpośrednich masowych transferów pieniężnych, które mogłyby zakładać przesyłanie pieniędzy bezpośrednio na konta obywateli.

Zgodnie ze standardową teorią makroekonomiczną przy niskiej inflacji i pułapce płynności obniżenie stóp procentowych pomoże tylko do pewnego stopnia. Potwierdzają to doświadczenia japońskiej abenomiki. Obszerny program zakupowy do pewnego stopnia zmienił oczekiwania inflacyjne, ale powolne postępy polityk fiskalnej i strukturalnej nie doprowadziły do znaczącego wzrostu inflacji ani przyspieszenia wzrostu PKB. Polityka fiskalna strefy euro ma dość mizerny wpływ na wzrost i skuteczność działań EBC. Strefa euro potrzebuje ram, które zdefiniują rolę narodowych polityk fiskalnych we wspieraniu stabilności gospodarczej strefy euro. Dostrzegamy cztery główne aspekty budowy takich ram.


Pozostało jeszcze 68% treści
Aby zobaczyć cały artykuł, zaloguj się lub wykup dostęp
Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone. Dalsze rozpowszechnianie artykułu tylko za zgodą wydawcy INFOR Biznes. Zapoznaj się z regulaminem i kup licencję

Polecane

Twój komentarz

Zanim dodasz komentarz - zapoznaj się z zasadami komentowania artykułów.

Widzisz naruszenie regulaminu? Zgłoś je!

Redakcja poleca

Prawo na co dzień

REKLAMA

Polecane

reklama