statystyki

EBC bardzo niekonwencjonalny. Rozszerzy program dodruku pieniądza?

autor: Łukasz Wilkowicz10.03.2016, 07:29; Aktualizacja: 10.03.2016, 10:41

Stopy mocniej poniżej zera, a do tego rozszerzenie programu dodruku pieniądza – to najbardziej prawdopodobne decyzje europejskiego banku

Reklama


Reklama


Dziś wyczekiwane od kilku tygodni zakończenie posiedzenia rady Europejskiego Banku Centralnego, na którym powinna zapaść decyzja o dalszym poluzowaniu polityki monetarnej w strefie euro. Tak przynajmniej wynikało ze styczniowych zapowiedzi Maria Dragiego, prezesa EBC. Wtedy po posiedzeniu Draghi stwierdził, że w marcu bank dokona przeglądu, a być może i zmiany parametrów polityki pieniężnej. Efekt może być tylko jeden: polityka EBC będzie jeszcze bardziej niekonwencjonalna niż dotąd.

W grę wchodzą dwa instrumenty. Jeden to stopy procentowe. Od ponad dwóch lat stopa depozytowa – określająca, ile banki komercyjne zarabiają, składając w EBC nadwyżki gotówki w postaci depozytów – jest ujemna, co oznacza, że za lokowanie wolnych środków sektor bankowy musi jeszcze płacić. W grudniu ub.r. stopę obniżono do -0,3 proc. Stopa operacji refinansujących dla sektora bankowego od półtora roku wynosi 0,05 proc.

Drugi instrument to program ilościowego luzowania polityki pieniężnej, czyli dodruk pieniądza. Od roku EBC skupuje co miesiąc z rynku papiery dłużne o wartości 60 mld euro. Początkowo planowano, że program zostanie zakończony we wrześniu tego roku. W grudniu 2015 r. przedłużono go do marca 2017 r. W sumie do europejskiej gospodarki trafi więc ponad 1,4 bln euro. To równowartość niemal 10 proc. ubiegłorocznego produktu krajowego brutto dziewiętnastu krajów Eurolandu.

W przypadku stóp procentowych spekuluje się, że obniżka stopy depozytowej powinna wynieść co najmniej 0,1 pkt proc. Przy programie skupu aktywów w grę wchodzi nie tylko zwiększenie jego skali (mówi się o dodatkowych 5–10 mld euro miesięcznie), ale też poszerzenie listy instrumentów, w które byłby gotów angażować się EBC. Obecnie kupuje głównie obligacje skarbowe oraz papiery emitowane przez międzynarodowe instytucje finansowe. Zdaniem ekspertów teraz w grę mogą wchodzić także obligacje emitowane przez przedsiębiorstwa.


Pozostało jeszcze 75% treści

PROMOCJA
Czytaj wszystkie artykuły
Miesiąc już od 33,00 złZamów abonament

Przeczytaj artykuł
Koszt SMS-a 2,46 złZapłać sms-emMasz już kod?
Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone. Dalsze rozpowszechnianie artykułu tylko za zgodą wydawcy INFOR Biznes. Zapoznaj się z regulaminem i kup licencję

Polecane

Twój komentarz

Zanim dodasz komentarz - zapoznaj się z zasadami komentowania artykułów.

Widzisz naruszenie regulaminu? Zgłoś je!

Redakcja poleca

Prawo na co dzień

Polecane

Reklama