Po ogłoszeniu czwartkowych danych o inflacji, bank JP Morgan potwierdził, że oczekuje obniżki stóp procentowych w październiku, jedynej w tym roku i nadal przewiduje, że łączna skala redukcji wyniesie 75 pb do kwietnia 2013 r.

GUS podał w czwartek, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu wzrosły o 3,8 proc. w stosunku do sierpnia 2011 roku, a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny spadły o 0,3 proc.

Według JP Morgan inflacja przejściowo przyspieszy we wrześniu, ale na koniec roku obniży się do 3,2 proc. rdr z 3,8 proc. rdr w sierpniu. Do kwietnia 2013 r. inflacja obniży się do 2,5 proc. rdr.

"Inflacja przekroczy próg 4 proc. we wrześniu w reakcji na rosnące ceny surowców. Umocnienie złotego i cykliczne spowolnienie tylko częściowo będą równoważyć tę tendencję" - napisali analitycy banku.

RPP nie wyklucza obniżki stóp, liczy, że inflacja będzie stopniowo spadać
RPP nie wyklucza obniżki stóp, liczy, że inflacja będzie stopniowo spadać

Zobacz również

"Wrzesień powinien być najwyższym punktem inflacji w drugim półroczu 2012 r., po przekroczeniu którego będzie ona obniżać się w stronę pasma 1,5-3,5 proc. rdr. w listopadzie. Rok zakończy na poziomie 3,2 proc. rdr. Do kwietnia 2013 r. inflacja obniży się do 2,5 proc. rdr, choć w drugim półroczu 2013 r. przyspieszy w stronę 2,8 proc. rdr" - dodali.

"Odczyt inflacji za sierpień nie był niespodzianką, jest potwierdzeniem hamowania dwóch miar inflacji: towarów i usług konsumpcyjnych oraz bazowej. Otwiera to możliwość obniżki stóp w październiku. Takiemu scenariuszowi dajemy 60 proc. prawdopodobieństwa" - wyjaśnili analitycy.

JP Morgan zastrzega zarazem, że o cięciu stóp w październiku przesądzą ostatecznie wyniki produkcji przemysłowej za sierpień, które GUS ogłosi w przyszłą środę. Bank spodziewa się, że potwierdzą one hamowanie przemysłu wytwórczego. Jego prognoza zakłada przyrost o 1,5 proc. Ostatnie dane o wynikach produkcji przemysłu motoryzacyjnego w ocenie banku stwarzają oddolne ryzyko dla odczytu.

Za 2013 r. bank przewiduje dla Polski wzrost PKB na poziomie 2,1 proc. Prognoza obciążona jest ryzykiem oddolnym.