Inwestorzy szukający schronienia przed kryzysem zadłużeniowym, który rozpoczął się od Grecji i zmusił Hiszpanię do zabiegania o pomoc ratunkową, zniekształcają rynek kredytowy podsycając rekordowe różnice między obligacjami i derywatami – pisze agencja Bloomberg.

Koszty credit-default swaps (CDS) ubezpieczające (na wypadek bankructwa) europejskie firmy z ratingiem inwestycyjnym, poczynając od stalowego potentata, koncernu ArcelorMittal po producenta cementu, firmę Holcim, przekroczyły stawki premii za obligacje o 61 punktów bazowych w maju i 44 pb. w zeszłym tygodniu – wynika z ustaleń banku Morgan Stanley. Dla porównania historyczne minimum z 2008 roku wynosiło minus 135 pb., a w styczniu nie było prawie żadnej różnicy.

Traderzy gromadzą ubezpieczenia za obligacje z obawy, że wyjście Grecji ze strefy euro może zachwiać gospodarką Europy. Równocześnie niedostatek obligacji korporacyjnych obniża ich premie, gdyż banki i inwestorzy wykorzystują środki finansowe z programu pożyczkowego Europejskiego Banku Centralnego, aby wykupywać bony jako alternatywę do rządowych papierów dłużnych.

Rozbieżność między obligacjami korporacyjnymi i CDS jest kolejnym przykładem pęknięć na rynkach, gdy kryzys w Europie się pogłębia, a hiszpańskie 10-letnie obligacje rządowe wspięły się w zeszłym tygodniu na poziom 6,998 proc., rekordowy od czasu wprowadzenia euro.

Moody’s : Polska w nowej roli – „bezpiecznej przystani” dla inwestorów

Zobacz również

“Dla wielu korporacji nie ma żadnego kryzysu euro. Ten kryzys dotyczy obligacji rządowych. Segment korporacyjny staje się nową bezpieczną przystanią” – mówi Jochen Felsenheimer, dyrektor zarządzający w Assenagon Credit Management z Monachium.

W przeciwieństwie do kryzysu bankowego, kiedy spanikowani inwestorzy pozbywali się obligacji firm, obecny ich niedostatek sprawia, że część uczestników rynków niechętnie sprzedaje te papiery, bo mogą nie być w stanie ich odkupić, kiedy nastroje na rynkach się poprawią.