Unicredit i GE Money porozumiały się co do kluczowych warunków transakcji sprzedaży mini-BPH oraz ceny, jaką zapłaci nowy właściciel, ale do zamknięcia tego wydania GP nie pojawił się oficjalny komunikat w tej sprawie.
Przedłużający się proces dzielenia Banku BPH i integracji jego części z Pekao powinien więc przyspieszyć.
Analitycy szacowali wartość mini-BPH na 1-1,5 mld euro, ale GE Money w trakcie negocjacji twardo grało na zbicie ceny.
Do sfinalizowania sprzedaży części Banku BPH potrzebne jest jeszcze spełnienie kilku warunków, przede wszystkim zgoda Komisji Nadzoru Bankowego. Przedstawiciele banków liczą, że KNB wyda decyzję we wrześniu, ale przy założeniu, że zajmie się sprawą na najbliższym posiedzeniu, czyli 8 sierpnia. Nasi rozmówcy twierdzą, że KNB przed wydaniem decyzji chce poznać kluczowe warunki umowy. Brak zgody Nadzoru Bankowego oznaczałby, że niemożliwe będzie zarejestrowanie uchwał walnego zgromadzenia akcjonariuszy obu banków. Termin ten mija 27 października (sześć miesięcy od podjęcia uchwał).
W pozytywnym scenariuszu fuzja prawna może nastąpić około 30 dni od wydania zgody KNB, ale najlepiej gdyby nastąpiło to na początku kwartału, m.in ze względów rachunkowych i księgowych. To jeszcze nie oznaczałoby pełnego sukcesu. W Polsce specjalnie dla tej transakcji znowelizowano prawo bankowe, ale brakuje regulacji, która umożliwia przeprowadzenie wezwania do sprzedaży reszty akcji Banku BPH na giełdzie, po cenie oddającej wartość podzielonego banku. To może być duża przeszkoda - przewodniczący KNF Stanisław Kluza na łamach GP zapowiadał, że komisja nie będzie naginać przepisów na potrzeby jednorazowej transakcji.
Do sfinalizowania umowy potrzebne jest także zatwierdzenie prospektu emisyjnego akcji podziałowych, ale z tym nie powinno być problemu.
Negocjacje Unicredit z GE Money rozpoczęły się na dobre 27 kwietnia, kiedy amerykański inwestor dostał na nie wyłączność. Przyspieszenie integracji obu banków miałoby pozytywny wpływ na ich działalność. Muszą one bowiem funkcjonować w sytuacji zawieszenia.
- Spodziewam się, że Pekao i Bank BPH pokażą niezłe wyniki, ale oba banki mogłyby sobie radzić jeszcze lepiej, gdyby nie przedłużający się proces podziału i fuzji, który z pewnością absorbuje uwagę ich zarządów - uważa Dariusz Górski, szef działu analiz Deutsche Bank Securities.
ZE STRONY PRAWA
W tajnej umowie między Unicredit i Skarbem Państwa, którą jako jedyna ujawniła GP, jest zapis, z którego wynika, że w przypadku niezawinionych przez włoskiego inwestora okoliczności, np. w sytuacji braku zgodny KNB na przeprowadzenie podziału Banku BPH, zostanie zastosowany drugi wariant, czyli nastąpi połączenie Pekao i Banku BPH, a następnie sprzedaż wyodrębnionego mini-BPH. W każdej chwili Unicredit może także sprzedać nowemu inwestorowi cały Bank BPH.
MONIKA KRZEŚNIAK
monika.krzesniak@infor.pl
ikona lupy />
Prognozy GP / DGP