Nowo wprowadzone regulacje dotyczące wezwań na akcje spółek publicznych wpisują się w ewolucję polskiego rynku kapitałowego, która ma na celu unowocześnić instrumenty prawne i zapewnić inwestorom (a zwłaszcza akcjonariuszom mniejszościowym) należytą ochronę przed podmiotami instytucjonalnymi. Do obserwacji pozostaje, jak wpłyną one na toczące się procesy transakcyjne oraz codzienność polskiego parkietu.
Powyższe odnosi się do zmienionych przepisów ustawy o ofercie publicznej w zakresie wezwań na sprzedaż lub zamianę akcji spółek publicznych, które weszły w życie 30 maja 2022 r. (Dz.U. z 2022 r. poz. 872). Zrewidowane podejście do wezwań giełdowych zdecydowanie usprawni procedurę sprzedaży/zamiany akcji spółek publicznych oraz przyczyni się do zwiększenia ochrony akcjonariuszy mniejszościowych.
Ujednolicony próg dla wezwań giełdowych
Najdalej idącą zmianą jest wprowadzenie jednolitego progu liczby głosów na walnym zgromadzeniu spółki, od którego jest obowiązkowe ogłoszenie wezwania na sprzedaż/zamianę pozostałych akcji. Zamiast istniejących do tej pory dwóch progów, po przekroczeniu których konieczne było ogłoszenie wezwania do zapisywania się na sprzedaż/zamianę akcji (odpowiednio 33 proc. i 66 proc.), wprowadzony został jednolity próg na poziomie 50 proc. głosów na walnym zgromadzeniu. Jego osiągnięcie będzie wiązać się z obowiązkiem ogłoszenia wezwania do zapisywania się na sprzedaż/zamianę pozostałych akcji spółki. Jest to całkowicie nowe podejście w polskim prawie rynku kapitałowego i podąża w ślad za europejskimi regulacjami, które w większości przewidują jeden próg obligatoryjnego wezwania na sprzedaż akcji. W toku prac legislacyjnych pojawiły się głosy, że ten ujednolicony próg powinien być niższy (33 proc.), ale ostatecznie ustawodawca nie zdecydował się na wprowadzenie tak dalece idącego rozwiązania.
Załóż konto lub zaloguj się
i zyskaj dostęp na 14 dni za darmo.
Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone.
Dalsze rozpowszechnianie artykułu za zgodą wydawcy INFOR PL S.A. Kup licencję.