statystyki

Na rynek fuzji i przejęć wrócił optymizm sprzed kryzysu

autor: Jan Kospin26.11.2015, 08:18; Aktualizacja: 26.11.2015, 09:07

Rok 2015 może się okazać  rekordowy pod względem aktywności na globalnym rynku fuzji i przejęć. Licznym transakcjom towarzyszą wyceny najwyższe od przedkryzysowego 2007 r. Czy te trendy znajdują potwierdzenie na rynku polskim?

Według danych serwisu Mergermarket łączna wartość globalnych transakcji w pierwszych trzech kwartałach 2015 r. wyniosła niemal 2,9 bln dolarów, co stanowi wzrost o 21 proc. w porównaniu do analogicznego okresu 2014 r. Jeśli chodzi zaś o wyceny, Thomson Reuters szacuje, że w pierwszej połowie 2015 r. przeciętna wartość transakcji wynosiła 16 x EBITDA (co oznacza, że cena płacona za spółkę wynosiła szesnastokrotność jej zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację).

Dotychczasowe maksyma wskaźnik ten osiągnął w 2007 r., gdy jego przeciętna wartość osiągnęła poziom 14,3x. Wysokie wyceny nie wpływają jednak na ostudzenie optymizmu inwestorów. Według badania Venue Market Spotlight z października 2015 r., aż 40 proc. badanych uczestników rynku kapitałowego spodziewało się znaczącego wzrostu wycen w ciągu najbliższych 12 miesięcy, kolejne 40 proc. oczekiwało również wzrostu, lecz o mniejszej dynamice, a jedynie 4 proc. sądzi, że najbliższy rok przyniesie spadek wycen.

Największy odsetek transakcji dokonanych na światowych rynkach nastąpił w sektorze TMT (Technology, Media, Telecommunication). W ciągu pierwszych trzech kwartałów bieżącego roku ponad 22 proc. transakcji przeprowadzono właśnie w tej branży. Wśród najgłośniejszych przejęć można wymienić akwizycję Time Warner Cable przez Charter Communication. Wartość tej transakcji na amerykańskim rynku operatorów telewizji kablowej wyniosła 77,8 mld dol. i była drugą co do wielkości transakcją tego roku.

Silną pozycję wicelidera wśród najaktywniejszych sektorów zajmuje branża EMU (Energy, Mining & Utilities), w której największą transakcją było przejęcie brytyjskiej BG Group przez holenderskiego Royal Dutch Shell, wskutek czego powstała największa w Europie i jedna z największych na świecie firm naftowych. Z kolei transakcją o globalnie najwyższej wartości było przejęcie brytyjskiego koncernu piwowarskiego SABMiller przez lidera branży, belgijski Anheuser-Busch InBev za kwotę około 106 mld dol. Połączony podmiot będzie wart około 275 mld dol. i dostarczy co trzecią butelkę piwa spożywaną na świecie.

Kraje Europy Środkowej znajdują się w opozycji do trendów panujących na globalnych rynkach w 2015 r. Według raportu „M&A Barometer” przygotowanego przez firmę doradczą EY wartość rynku fuzji i przejęć w Europie Środkowej i Południowej w pierwszych sześciu miesiącach 2015 r. spadła o 10,8 proc. w ujęciu rocznym. Polska jednak pozytywnie się wyróżnia na tle innych krajów regionu. W pierwszych dwóch kwartałach odnotowano w Polsce około 117 transakcji wobec 112 w analogicznym okresie 2014 r. Skala wzrostów okazuje się jednak znacząco niższa w porównaniu z sytuacją w Stanach Zjednoczonych oraz Europie Zachodniej.


Pozostało jeszcze 55% treści

Czytaj wszystkie artykuły
Miesiąc 97,90 zł
Zamów abonament

Mam kod promocyjny
Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone. Dalsze rozpowszechnianie artykułu tylko za zgodą wydawcy INFOR Biznes. Kup licencję

Polecane

Twój komentarz

Zanim dodasz komentarz - zapoznaj się z zasadami komentowania artykułów.

Widzisz naruszenie regulaminu? Zgłoś je!

Redakcja poleca

Polecane