Wejście funduszu private equity Bridgepoint do największej prywatnej firmy kolejowej CTL Logistics błyskawicznie zmobilizowało pozostałych przewoźników towarów. Jak się dowiedziała GP poszukiwanie inwestora rozpoczyna właśnie spółka PCC Rail, drugi co do wielkości prywatny przewoźnik kolejowy. PCC chciałaby pójść śladem największego konkurenta - także jest zainteresowana pozyskaniem partnera finansowego.
Nie udało nam się potwierdzić informacji w PCC Rail.
- Nic mi o tym nie wiadomo, odpowiadam za inne sprawy - mówi upoważniony do rozmowy Piotr Rybotycki, dyrektor ds. rozwoju PCC.
Jednak zdaniem ekspertów PCC nie ma wyjścia - musi znaleźć partnera, aby utrzymać tempo rozwoju i nie dać się zdominować firmie CTL. A gra idzie o udziały w rynku wartym około 7 mld zł, który każdego roku rośnie o 7-8 proc.
We wrześniu PCC przejęła mniejszego gracza: PTKiGK Rybnik. To pozwoliło jej zmniejszyć dystans do lidera - do CTL należy ok. 5,5 proc. rynku, do PCC (razem z Rybnikiem) około 4,4 proc. Obie firmy biorą udział w negocjacjach w sprawie przejęcia PTK Holding z Zabrza. Po wejściu inwestora z dużym kapitałem karta przetargowa CTL zwiększyła wartość.
Bez zastrzyku z zewnątrz firmy w tej branży mają bardzo ograniczone możliwości inwestowania.
- Wojna cenowa tak obniżyła marże, że zyski nie wystarczą na pokrycie wydatków na lokomotywy czy wagony. Możliwości kredytowe też się wyczerpują. Przewoźnicy potrzebują nowej formy dofinansowania - przyznaje Adrian Furgalski z ZDG Tor.
Bridgepoint może zwiększyć kapitał na inwestycje CTL nawet do 500 mln zł. Dla funduszy inwestycyjnych sektor kolejowy zyskuje na atrakcyjności. Ich następnym krokiem będzie za kilka lat sprzedaż przewoźników firmom z branży. Wtedy w kolejce ustawią się zagraniczni giganci, jak Deutsche Bahn i Rosyjskie Koleje Żelazne, które teraz przegrały z Bridgepoint w wyścigu o CTL.
PRIVATE EQUITY: NAJWIĘKSZA TRANSAKCJA ROKU
Za 75 proc. akcji CTL Logistics fundusz Bridgepoint zapłacił głównemu akcjonariuszowi około 1,5 mld zł. Oficjalnie wartości transakcji nie podano. Według funduszu to największa transakcja private equity w tym roku. W transakcji sprzedającemu doradzał Igor Chalupec, były prezes PKN Orlen, oraz Kancelaria Nowakowski i Wspólnicy. W 2006 roku w sektor kolejowy w Polsce zainwestował już fundusz Advent, kupując Axtone (wtedy Kamax), podbijającego zagraniczne rynki producenta zderzaków kolejowych. W Niemczech producenta urządzeń dla kolejowej infrastruktury wykupił fundusz Axa.
KATARZYNA KOZIŃSKA-MOKRZYCKA
katarzyna.kozinska@infor.pl