Rok spadków sprowadził wyceny akcji do jednych z najniższych poziomów w historii. Analitycy radzą wykorzystać sytuację do rozłożonych w czasie, długoterminowych zakupów.
Po ostatnich spadkach wyceny polskich akcji spadły do poziomów rzadko widzianych w historii polskiego rynku kapitałowego. Poza tym są notowane z dyskontem wobec indeksów światowych jak i rynków rozwijających się.
To fenomen, którego nie widzieliśmy przez ponad dekadę - podsumowują wydarzenia ostatnich miesięcy analitycy DM BZ WBK w najnowszym raporcie.
O bliskim zakończeniu obecnego trendu spadkowego mówią analitycy Unicredit CAIB. Szacują, że WIG20 może zakończyć rok na 2715 pkt, przy wskaźniku cena/zysk na poziomie 11,4. Przy obecnym prognozowanym wskaźniku cena/zysk na 2008 rok na poziomie 10,6 spółki giełdowe są wycenione niżej niż podczas kulminacji ostatniej bessy w latach 2000-2003.
Unicredit w III kwartale zaleca przeważanie w portfelach akcji TP oraz spółek sektora budowlanego, którego rekomendację podniósł do przeważaj. Wynika to głównie z atrakcyjnych wycen przy prognozowanym ponad 30-proc. średniorocznym wzroście zysku netto firm sektora w latach 2007-2010. Wzrost zysku mają zabezpieczać kontrakty zawierane na długie terminy i napływ środków unijnych na inwestycje. W tym sektorze Unicredit preferuje akcje Trakcji Polskiej i PBG, ostrożnie wypowiadają się natomiast na temat papierów Budimeksu, spółki aktywnej na rynku mieszkaniowym.
Analitycy DM BZ WBK chociaż spodziewają się, że w ciągu najbliższych miesięcy rynek będzie jeszcze poszukiwał dna, to wśród akcji największych spółek giełdowych zalecają przeważaj dla sektora energetycznego z nastawieniem m.in. na papiery PGNiG i Lotosu. Podobnie zalecenie dotyczy spółek technologicznych, telekomunikacyjnych i mediów, wśród których najlepiej nastawieni są również do akcji TP, a także Asseco Poland. To spółka preferowana w sektorze IT także przez Unicredit, m.in. z powodu bardzo dobrej wyceny.
W oczach analityków Unicredit CAIB uznania nie znalazły za to spółki detaliczne. Teraz rekomendują niedoważanie branży, która jest narażona na spowolnienie gospodarcze. To właśnie z tego sektora inwestorzy powinni przenieść uwagę na spółki budowlane. Z kolei DM BZ WBK niedoważaj zaleca dla banków, które znajdą się w najbliższym czasie pod presją oceny wyników za II kwartał. Nie najlepiej oceniany jest też sektor przemysłowy.
JAK CZYTAĆ REKOMENDACJE BIUR MAKLERSKICH - SŁOWNIK*
KUPUJ - oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji wyniesie co najmniej 15 proc.
AKUMULUJ - oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji znajdzie się w przedziale 5-15 proc.
TRZYMAJ - oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji znajdzie się w przedziale -5 proc. do +5 proc.
REDUKUJ - oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji znajdzie się w przedziale od -5 proc. do -15 proc.
SPRZEDAJ - oczekiwanie, że inwestycja przyniesie stratę większą niż 15 proc.
PRZEWAŻAJ - oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji w dany walor przekracza co najmniej 5 proc. stopę zwrotu z inwestycji w indeks WIG20 na przestrzeni najbliższych 12 miesięcy.
NEUTRALNIE - oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji w dany walor nie przekracza +/-5 proc. stopy zwrotu z inwestycji w indeks WIG20 na przestrzeni najbliższych 12 miesięcy.
NIEDOWAŻAJ - oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji w dany walor wynosi mniej niż 5 proc. stopy zwrotu z inwestycji w indeks WIG20 na przestrzeni najbliższych 12 miesięcy.
* przykładowe wagi rekomendacji i odniesienia do indeksów. Biura maklerskie mogą przyjmować różne procentowo potencjały wzrostów lub spadków. Rekomendacje obowiązują w terminach wyznaczonych przez biuro maklerskie, np. 6 lub 9 miesięcy lub do wydania wcześniej nowej rekomendacji.