- Na razie będziemy mieli do czynienia z wahaniami notowań. Musimy poczekać, aż wyczerpią się negatywne wiadomości dotyczące rynku amerykańskiego, poznamy skalę strat w instytucjach finansowych oraz rozwój wydarzeń na rynku brytyjskim, gdzie również pojawiły się wątpliwości dotyczące rynku nieruchomości. Chociaż jest on w lepszej sytuacji niż w USA, bo nie rozwinął się tam rynek ryzykownych kredytów. Ważny jest też aspekt psychologiczny i powrót zaufania do banków. Mimo tych wydarzeń, gospodarka polska i krajów Europy Środkowo-Wschodniej jest w naszej ocenie w dobrej kondycji. Ceny akcji na GPW są na tyle atrakcyjne, że warto inwestować w nie zakładając termin co najmniej kilkuletni, bo naszym zdaniem dobre fundamenty gospodarki doprowadzą w tym czasie do ich wzrostu. To, co można poradzić inwestorom, to cierpliwość. Mówimy o recesji lub spowolnieniu w USA, ale to nadal jest potężna gospodarka. Patrząc zdroworozsądkowo na obecne wydarzenia, jest to wyrównanie pewnych nieprawidłowości. Banki szukały dodatkowego dochodu poza tradycyjnymi obszarami i zwiększały ryzyko działania. I ten zakład z rynkiem nie przyniósł oczekiwanych korzyści.
• Z jakimi średnimi stopami zwrotu powinni w takim razie liczyć się właściciele jednostek bardziej ryzykownych funduszy?
- Okres wysokich zysków w funduszach w krótkim okresie przynajmniej na jakiś czas się skończył. Na rynku mogą zdarzyć się okresowe rajdy cen w górę, ale podchodziłbym do nich z ostrożnością. W takich momentach często mamy później do czynienia ze spadkami. Ważny jest trend długoterminowy. My jesteśmy przekonani, że polska giełda ma solidne, fundamentalne podstawy do wzrostów.
• Jak PKO TFI dostosuje swoją tegoroczną ofertę do sytuacji na rynku?
- Nasza oferta może poszerzyć się o kilka nowych funduszy. Myślę, że w ciągu miesiąca lub dwóch będziemy mogli przedstawić więcej informacji na jej temat. Chcemy umożliwić klientom jak największą dywersyfikację od strony klas aktywów, jak i rynków. W tym roku wprowadzimy fundusze inwestujące w klasy aktywów mniej skorelowane z wydarzeniami na giełdach. Chcemy też rozszerzyć ofertę funduszy akcyjnych obejmujących rynek polski i tak zwanej Nowej Europy. Jesteśmy przekonani, że rynek w tej części świata będzie jeszcze dynamicznie rósł.
Rozmawiała MAŁGORZATA KWIATKOWSKA