Chcąc fachowo zabezpieczać portfel obligacji, należy mieć m.in. pełny dostęp do informacji o kontraktach futures, godzinach pracy giełd, historycznych i aktualnych notowaniach.
Portfel obligacji często zabezpiecza się w celu uniknięcia lub minimalizacji ryzyka rynkowego. Ma to szczególne znaczenie, gdy nie zamierzamy posiadanych obligacji przetrzymywać do momentu wykupu. W nomenklaturze rynkowej zabezpieczanie nazywa się, z języka angielskiego, hedgingiem. Do hedgingu portfela dłużnego (obligacji) stosuje się różnorodne instrumenty pochodne. W praktyce szeroko stosowane są kontrakty futures, kontrakty FRA i swapy na stopę procentową, czyli IRS-y. Zwróćmy uwagę na zabezpieczanie portfela przed ryzykiem stóp procentowych za pomocą kontraktów terminowych futures.
Zabezpieczanie futuresami polega na przyjęciu w kontraktach futures pozycji odwrotnej do pozycji w obligacjach. Chcąc zabezpieczać pozycję w obligacjach kontraktami futures, najpierw należy znaleźć obligacyjne kontrakty futures jak najsilniej skorelowane z ruchami cen posiadanych w portfelu obligacji. Jeśli posiadamy obligacje (czyli mamy pozycję długą w obligacjach), to powinniśmy wystawić (sprzedać) kontrakty futures (czyli mieć pozycję krótką we futures). I na odwrót, jeśli posiadamy pozycję krótką w papierze (obligacji), to powinniśmy zbudować pozycję długą w kontraktach futures. Mechanizm zabezpieczający polega na tym, że jeśli posiadamy pozycję długą w obligacjach i jednocześnie krótką w futures, to jeśli w przyszłości cena posiadanych obligacji spadnie (czyli stracimy na obligacjach), to zyskamy na kontraktach futures, które pozwolą nam minimalizować stratę.
Załóż konto lub zaloguj się
i zyskaj dostęp na 14 dni za darmo.
Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone.
Dalsze rozpowszechnianie artykułu za zgodą wydawcy INFOR PL S.A. Kup licencję.