Petru: Jak daleko jest z Włoch do Grecji?

Z kolei Włochy są prawie siedem razy większą gospodarką, która co prawda powoli, ale rośnie. A dług Włoch wynosi 120 proc. PKB i wzrósł o nieco ponad 10 proc. w porównaniu do okresu przed kryzysem. Dla porównania dług Grecji w tym okresie wzrósł ze 110 w 2008 r. do 143 proc. PKB w 2010 r. Włosi zgromadzili oszczędności na poziomie 17 proc. PKB, podczas gdy Grecy niecałe 4 proc. PKB. I na koniec, co najważniejsze, w okresie takiego napięcia na rynkach finansowych, z jakim mamy obecnie do czynienia, włoski dług jest w ok. 45 proc. w posiadaniu inwestorów zagranicznych. Ten ostatni element w warunkach wysokiej niepewności rynkowej jest istotny dlatego, że inwestor zagraniczny ma znacznie większą skłonność do przerzucania swych inwestycji między krajami, szukając optymalnej relacji zysku do bezpieczeństwa. Inwestor z danego kraju nie szuka codziennie innych alternatywnych miejsc do przeniesienia swoich oszczędności i ma skłonność do trzymania papierów wartościowych suwerena, nie zważając na zmienne nastroje rynkowe.

Gospodarka Włoch jest gdzieś pomiędzy Grecją a Niemcami. O Grecji już wspomniałem, Niemcy natomiast po dekadzie stagnacji, ale i reform w latach 90., dziś są lokomotywą strefy euro. Kiedy w krajach Południa rosły płace, w Niemczech pozostawały na prawie niezmienionym poziomie. Relatywna poprawa konkurencyjności, wspólna waluta i to, że gospodarka niemiecka produkuje dobra, które chce kupować cały świat, powodują, że Niemcy są dzisiaj gospodarczą gwiazdą strefy euro. Włochy są mało konkurencyjne, ale wzrost mają, nie tworzą aż takiej wartości dodanej jak Niemcy, ale mają wiele towarów atrakcyjnych eksportowo. Jest to też bardzo zasobny w aktywa kraj, który będzie w stanie obsługiwać swe wielkie zadłużenie.