Lubelski Węgiel Bogdanka zadebiutował w ubiegłym tygodniu na Giełdzie Papierów Wartościowych. Spółka sprzedała akcje za przeszło pół miliarda złotych i może myśleć o dalszym rozwoju oraz umacnianiu rynkowej pozycji.
Oferta publiczna Bogdanki cieszyła się sporym zainteresowaniem inwestorów. Średnia stopa redukcji zapisów na akcje w transzy indywidualnej wyniosła 88,75 proc. W transzy inwestorów instytucjonalnych inwestorom finansowym przydzielono wszystkie 9 mln akcji. Łącznie Bogdanka przydzieliła 11 mln akcji, czyli wszystkie nowo emitowane papiery. Cena emisyjna akcji wynosiła 48 zł, wartość oferty wyniosła 528 mln zł.

Planowane inwestycje

Środki z oferty zostaną przeznaczone na budowę nowej oraz modernizację istniejącej infrastruktury technicznej w ramach Pola Stefanów, co pozwoli spółce podwojenie produkcji węgla od 2014 roku. Bogdanka posiada ok. 6-procentowy udział w krajowym rynku węgla kamiennego. Zdolności produkcyjne spółki wynoszą 5,4 mln ton węgla rocznie. Bogdanka chce zwiększyć od 2014 roku moce wydobywcze do 11,1 mln ton.
– Po udanej ofercie publicznej Bogdanka powinna skupić się na realizacji inwestycji, pozostając w rękach inwestorów finansowych – ocenia Krzysztof Żuk, wiceminister skarbu.
Jego zdaniem nie ma potrzeby, aby na obecnym etapie Bogdanka szukała również inwestorów branżowych.
Na Bogdankę z zazdrością spoglądają szefowie śląskich kopalń, perełka Lubelszczyzny od lat osiąga bowiem dobre wyniki. W 2008 roku przychody spółki wyniosły ponad 1 mld zł, natomiast zysk netto 155,7 mln zł. Z kolei w 2007 roku Bogdanka odnotowała 886,6 mln zł przychodów oraz 77,7 mln zł zysku netto. Odbiorcami spółki są przede wszystkim firmy przemysłowe z sektora elektroenergetycznego ulokowane we wschodniej i północno-wschodniej Polsce.
– Bogdanka to dobra firma, która nigdy nie miała kłopotów finansowych – ocenia prof. Andrzej Barczak z katowickiej Akademii Ekonomicznej.
Bogdanka jest konkurencyjną kopalnią na polskim rynku węgla. Może się poszczycić najwyższą w Polsce stopą koncentracji wydobycia osiąganą dzięki regularnej budowie geologicznej i niemal poziomemu zaleganiu pokładów węgla, a także niskiemu – w przeciwieństwie do wielu śląskich kopalń – stanowi zagrożeń naturalnych. Atutem Bogdanki jest też wysoki stopień mechanizacji oraz stosowanie najnowocześniejszych technologii wydobycia węgla kamiennego.
– Zarząd Bogdanki całkiem dobrze sobie radzi i myślę, że ta kopalnia będzie się nadal dynamicznie rozwijać – ocenia Konrad Miterski, szef Centrum Klientów Strategicznych ING Banku Śląskiego, były przewodniczący rady nadzorczej Katowickiego Holdingu Węglowego.
Bogdanka inwestuje w maszyny i urządzenia. Przykładowo jeszcze w tym roku ma do niej trafić kompleks strugowy.
– Przystąpiliśmy już do jego produkcji. Kontrakt opiewa na około 40 mln euro. Dostarczenie kompleksu strugowego do Lubelskiego Węgla Bogdanka ma nastąpić w końcu tego roku – mówi Krzysztof Burzan, członek zarządu Bucyrus Polska.



Spółka zamierza uruchomić pierwszą ścianę eksploatowaną techniką strugową w 2010 roku. Wdrożenie techniki strugowej pozwoli na eksploatację pokładów o mniejszej niż dotychczas grubości (od 1,2 m), a tym samym powiększy zasoby przemysłowe węgla pozostające w dyspozycji kopalni. Dotychczasowa technika urabiania węgla techniką kombajnową umożliwiała osiągnięcie uzysku węgla na poziomie ok. 70 proc. Natomiast wprowadzenie techniki strugowej pozwoli na zwiększenie tego wskaźnika do ok. 75 proc.

Wzrost konkurencyjności

Plusem dla Bogdanki jest też korzystne położenie geograficzne. To bowiem jedyna kopalnia węgla kamiennego w południowo-wschodniej Polsce. Dzięki temu może ona korzystać z tzw. renty transportowej przekładającej się na niższe koszty transportu węgla do odbiorców – a w związku z tym na większą konkurencyjność cenową oferowanego surowca. Nie bez znaczenia jest również posiadanie przez Bogdankę licencji przewozowej, która umożliwia realizację przewozów kolejowych do odbiorców we własnym zakresie. To oczywiście przekłada się na ograniczenie kosztów transportu węgla i podnosi konkurencyjność spółki. Warto też pamiętać, że Bogdanka – w przeciwieństwie do śląskich kopalń fedrujących pod miastami – eksploatuje zasoby znajdujące się na terenach słabo zurbanizowanych, głównie rolniczych. Dzięki temu ponosi ona ograniczone koszty z tytułu naprawy szkód górniczych.
– Jesteśmy naprawdę bardzo zadowoleni z giełdowego debiutu. To dowód na to, że spółki z solidnymi fundamentami oraz jasno wytyczonymi celami mogą znaleźć nabywców na swoje akcje nawet i w tych trudniejszych czasach – ocenia Mirosław Taras, prezes zarządu Lubelskiego Węgla Bogdanka.

Samowystarczalność dostaw

Jednym z celów strategicznych kopalni Bogdanka jest zagwarantowanie samowystarczalności w zakresie dostaw energii elektrycznej. Dlatego też Energetyka Łęczyńska, spółka z grupy kapitałowej Bogdanki, planuje budowę elektrociepłowni o mocy 77 MWe i 69 MWt, opalanej węglem i biomasą. Ma zostać zbudowany kocioł fluidalny z turbozespołem. Program budowy kotła obejmuje dwa etapy. W pierwszym – przewidzianym do końca roku 2010 – przeprowadzone mają zostać inwestycje przygotowujące, w tym między innymi przebudowa kotłów wodnych, budowa instalacji odsiarczania, wyposażenie ciepłowni w wysokosprawne urządzenia odpylające oraz budowa stacji uzdatniania wody. Natomiast w drugim etapie, przewidzianym na lata 2011–2014, ma zostać wybudowany kocioł fluidalny, a także turbozespół upustowo-kondensacyjny, a zatem kluczowe elementy parku maszynowego elektrociepłowni.
Paliwem w elektrociepłowni mają być muły węglowe powstające w trakcie wzbogacania węgla w kopalnianym zakładzie przeróbczym oraz osady pościekowe powstające w biologicznych oczyszczalniach ścieków komunalnych.
Cały projekt przewiduje również zabezpieczenie dostawy biomasy typu rolniczego dla elektrociepłowni w Bogdance w ilości niezbędnej do uzyskania zielonych certyfikatów, poprzez realizację programu w zakresie organizacji kontraktacji biomasy rolniczej. Biomasą ma być przede wszystkim wierzba. Możliwe jest także wykorzystanie innych roślin, jak słonecznik bulwiasty czy kukurydza. Dla potrzeb inwestycji Łęczyńska Energetyka zasadziła już 150 hektarów wierzby, w przyszłości ma ona być także pozyskiwana od okolicznych rolników.
OBSZAR WYDOBYWCZY I ZASOBY
Bogdanka oferuje węgiel energetyczny (głównie typ 32.2) – groszek, orzech oraz miał. Obszar górniczy eksploatowany przez Bogdankę obejmuje trzy pola wydobywcze: Pole Bogdanka, Pole Nadrybie i Pole Stefanów. Zasoby operatywne – mogące stanowić przedmiot ekonomicznie uzasadnionej eksploatacji – wynoszą 254,7 mln ton i wyznaczają żywotność kopalni do 2034 roku. Przewidywane przyłączenie w kolejnych latach następnych złóż wpłynie na znaczące wydłużenie tego okresu.